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先不亏或少亏钱才能赚钱---怎样选择绝对收益目标的基金?_天天基金网

  巴菲特说过投资中有两大原则,第一条,永远不要亏钱;第二条,记住第一条。在投资中,如果亏损50%,就需要上涨100%才能回本,因此少亏或者不亏,实现资产长期稳定增值非常重要,而追求相对稳健的绝对收益是大部分普通投资者所追求的目标。

  然而,随着《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的正式出台,资管行业实现大一统,对于我们普通投资者来说,投资理财方式和习惯也面临着深刻变革。打破刚兑,禁止保本保收益,以后的投资理财方式将走向风险自担。而我们以前习惯的刚兑特征的银行理财产品也同样按要求向净值化方向转型,收益逐渐走低,近期4%左右的年化收益已相对比较高,且封闭期至少半年。以余额宝为代表的货币澳门威尼斯人近一年的平均收益也只有2.5%,相比2019年11月公布的CPI值为4.5%,目前的银行理财和货币澳门威尼斯人的收益难以跑赢通胀。

  因此,为满足客户日益增加的稳健理财的需求,公募澳门威尼斯人推出了多种以低回撤、追求稳健收益为目标的绝对收益澳门威尼斯人。除去已退出历史舞台的保本澳门威尼斯人、一级混合债基。主要有以下几种类型:

  一、纯固定收益类澳门威尼斯人

  此类澳门威尼斯人风险收益从低到高分别为:货币澳门威尼斯人、短期纯债债基、长期纯债债基,其平均收益率近5年来分别为3.19%、3.56%、5.12%。货币澳门威尼斯人主要投资于货币市场工具,其平均收益率已经从2017年的3.8%、2018年3.7%下降到2019年的2.4%。而且目前全球处于降息潮和量化宽松阶段,我国货币市场合理充裕,货币澳门威尼斯人短期内难有较高收益。

  对于短债债基、中长期债基,这类债券型澳门威尼斯人主要以升久期、加杠杆、增加高息债或可转债比例等方式提升澳门威尼斯人收益。短债澳门威尼斯人主要投资于1-3年期的中短债券,中长期债基一般投资3年期起的债券,通过与澳门威尼斯人相匹配的久期策略来提升澳门威尼斯人收益。而杠杆方面,根据wind统计,2019年第三季度货币澳门威尼斯人、短债澳门威尼斯人、长债澳门威尼斯人的平均杠杆率分别为105.3%、117.6%、120.5%,通过加杠杆策略获取债券票息和资金利率之间的利差收益。从2014年-2019年期间三种澳门威尼斯人的收益来看,其每年的平均收益均为正收益,且货币澳门威尼斯人、短债澳门威尼斯人、长债澳门威尼斯人的收益率和波动性逐渐上升。

  二、二级债基、可转债基、以绝对收益为目标的灵活配置混合型澳门威尼斯人

  这三种澳门威尼斯人均是以配置债券为主,再辅以股票等权益资产博取更高收益。二级混合债基投资债券比例不低于80%,股票等权益类资产不高于20%。可转债债基投资于可转债的比例不低于80%,考虑到可转债既有其债性托底,又有转股选择权,因此,可转债基具备进可攻退可守的特点,也符合绝对收益目标澳门威尼斯人的特征。以绝对收益为目标的灵活配置混合型澳门威尼斯人,同样以配置债券为主,可转债、股票配置为辅。

  从风险收益来看,近5年来二级债基、偏债混合的平均收益率为5.74%、6.56%,但从2014年-2019年来,其年平均收益出现了负收益。

三、量化对冲澳门威尼斯人

  量化对冲澳门威尼斯人目前主要以股票多空策略(Equity Long/Short)为主,其基本原理就是在买入(做多)看涨股票的同时卖出(做空)看跌股票(或者股指)。目前公募澳门威尼斯人市场上共有量化对冲澳门威尼斯人21只,其中以海富通阿尔法对冲表现最佳。虽然量化对冲澳门威尼斯人这种绝对收益澳门威尼斯人,近5年来的年化平均收益只有4.26%,与前述的几种澳门威尼斯人收益率无法相比,但考虑到其股票仓较高,与其他固收类澳门威尼斯人的相关性较小,因此在资产配置中具有很高的资产配置价值。

  从下图4种不同类型的澳门威尼斯人指数表现可以看出,货币澳门威尼斯人、长期纯债澳门威尼斯人、混合二级债澳门威尼斯人、偏债混合型澳门威尼斯人的风险收益是逐渐提升的。在限定条件下,低风险与高收益不可兼得,因此在资产配置时,就成了一门平衡风险与收益的技术。如果投资者根据自身的风险承受能力和期望收益,若能忍受相对更高的回撤和波动,则可考虑更多的配置二级债基、可转债基、偏债混合策略的澳门威尼斯人,若是难以忍受相对较大的波动和回撤,则建议考虑配置短债澳门威尼斯人、中长纯债澳门威尼斯人,甚至货币澳门威尼斯人。

  随着资管新规在2020年底全面落实期限的到来,具有刚性兑付、保本保收益的理财产品将逐步成为过去时,投资理财将逐步走向净值化、风险收益自担的时代。因此,普通投资者选择绝对收益目标澳门威尼斯人是一个不错的选择,根据自己风险承受能力和收益期望与这一类别不同风险收益澳门威尼斯人产品相匹配。

(文章来源:先锋澳门威尼斯人)

(责任编辑:DF528)